药明康德预计2025年净利润翻倍

1月12日晚间，药明康德发布2025年业绩预增公告。公司预计经调整归母净利润约149.57亿元，同比增长约41.33%；扣非后归母净利润约132.41亿元，同比增长约32.56%，与经调整归母净利润增速相比主要受到汇率波动的影响；归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65%，其中包含出售联营公司部分股权以及剥离部分业务所获得的投资收益。

上证报中国证券网讯（记者 高志刚）1月12日晚间，药明康德发布2025年业绩预增公告。

2025年度，药明康德预计实现营业收入约454.56亿元，同比增长约15.84%，其中持续经营业务收入同比增长约21.4%。

利润端表现更为亮眼。公司预计经调整归母净利润约149.57亿元，同比增长约41.33%；扣非后归母净利润约132.41亿元，同比增长约32.56%，与经调整归母净利润增速相比主要受到汇率波动的影响；归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65%，其中包含出售联营公司部分股权以及剥离部分业务所获得的投资收益。

药明康德上述业绩预增数据超过了此前业绩指引。2025年第三季度报告显示，公司预计2025年持续经营业务收入重回双位数增长，增速从13%-17%上调至17%-18%，全年整体收入从425亿元-435亿元上调至435亿元-440亿元。

对于业绩增长的原因，药明康德称，公司持续聚焦独特的“一体化、端到端”CRDMO（合同研究、开发与生产）业务模式，紧抓客户对赋能需求的确定性，不断拓展新能力、建设新产能，持续优化生产工艺和提高经营效率，推动业务持续稳健增长，高效极致赋能客户并致力于将更多新药、好药带给全球病患。

2025年三季报显示，截至2025年9月底，药明康德的持续经营业务在手订单为598.8亿元，同比增长41.2%，创历史新高。

中信证券最新报告称，相较于2025年，2026年股价的核心驱动力将从估值修复转向盈利兑现，而药明康德相较同业具备更优的盈利增长能见度：尽管持续面临地缘政治因素，公司2025年前三季度在手订单仍同比增长41%，远超全球约14%的同比增速。

中信证券预计，2026年药明康德的在手订单增速将继续领先于全球同业。此外，在2023至2025财年期间，公司持续实现高于全球同业的净资产收益率（ROE），进一步表明其在全球医药外包市场中具备长期强大的护城河。

此外，药明康德对股东的回报也堪称大手笔。2025年，药明康德已实施近70亿元股东回报计划，累计回馈股东总金额占2024年净利润的72%。截至目前，药明康德在上市后的七年时间内通过现金分红和回购并注销股份的方式，已累计回馈投资者达到200亿元，超过过去七年累计净利润的40%，在整个A股市场5000多家上市公司中排在前2%。