2025年中国经济的含金量，不止140万亿2025年中国经济的含金量，不止140万亿元
记者 田进
2025年，国内生产总值（GDP）同比增长5%，实现年初设定的增速目标，GDP总量首次突破140万亿元。按年平均汇率折算，中国人均GDP从2020年的10632美元提升到2025年的13953美元，已连续3年超过1.3万美元。
1月19日，国家统计局公布了2025年中国经济增长成绩单。在数据发布当天的新闻发布会上，国家统计局局长康义表示，中国经济是一片大海，不是一个小池塘，能够经受住风吹浪打甚至狂风骤雨的考验。回过头看这些年，中国经济面对的挑战应该说从未缺席，但机遇始终相伴。
中国宏观经济研究院研究员张燕生表示，2025年中国经济呈“K”型增长。一方面，过去五年，装备制造业、高技术产业都在强劲增长，“K”型的上半部分表现亮眼；另一方面，“K”型的下半部分则存在一些问题。“我在杭州、广州、苏州等地的实地调研显示，部分企业的信心和市场预期还是偏于保守。”
中国2035年远景目标为人均GDP达到中等发达国家水平（通常被视为人均GDP达2万美元）。因此，作为“十五五”开局之年，2026年的经济增长走势至关重要。
如是金融研究院院长管清友表示，中国经济增长潜力依旧非常大，高质量发展也需要一定的GDP增速支撑。因此建议2026年依旧设定5%左右的GDP增速目标，为2035年实现既定目标筑牢GDP总量基础。
140万亿元的含金量
过去五年，中国经济成为世界经济增长的主要动力源，对世界经济增长的年均贡献率保持在30%左右。
国家统计局数据显示，“十四五”时期，中国年均GDP增速为5.4%，远超世界平均水平，领跑全球主要经济体。GDP总量也实现“四连跳”，先后迈上了110万亿、120万亿、130万亿、140万亿元的新台阶。
远东资信研究院副院长张林表示，2025年顺利实现年度GDP增长目标，释放出三重积极信号：一是供给端稳定的生产能力，仍可推动中国经济增速保持在5%左右的中高速增长区间；二是宏观政策仍然可以有效发挥稳增长的作用，2025年财政靠前发力，预算和转移支付下达更早，政府债券发行进度更快，“两新”政策资金拨付更及时，叠加一季度银行信贷实现“开门红”。这些举措推动上半年经济增速运行在较高水平，为下半年经济增长预留了调整空间；三是在新旧动能转换过程中，政府部门针对旧动能显著下行引发的经济过快下行的预期，及时作出了回应和纠正。
张燕生表示，2025年，中国装备制造业、高技术产业在强劲增长，由AI（人工智能）驱动的相关经济业态、生物医药等领域增长也非常强劲，这些都成为2025年经济增长的重要推动力。
多项宏观数据也印证了张燕生的观点：2025年，研发经费投入强度达2.8%，比上年提高0.11个百分点，首次超过OECD（经合组织）国家平均水平。世界知识产权组织数据显示，中国创新指数排名首次跻身全球前十。
此外，2025年全年全国规模以上工业增加值比上年增长5.9%。分产品来看，3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产品产量分别增长52.5%、28.0%、25.1%。
张林表示，计算机通讯电子、运输设备、仪器仪表等行业的产品的产量增长，与出口关联度较高。这一方面说明，即便在美国持续推行贸易保护政策的背景下，中国作为全球制造业中心和产业链关键节点的地位依然稳固；另一方面也说明，中国的经济增长依然显著受益于外需拉动，外需的稳定表现为进一步提振内需的紧迫性提供了缓冲空间。
除了高新技术领域的不断突破，2025年消费也凸显出“压舱石”的作用。2025年，社会消费品零售总额突破50万亿元，同比增长3.7%，比2024年增速加快0.2个百分点。最终消费支出对经济增长的贡献率达52%，比上年的贡献率提高了5个百分点。
康义在发布会上表示，展望2026年，尽管面临压力和挑战，但支撑消费继续增长的积极因素仍然较多，消费市场有望平稳增长。中国有14亿多人口，有庞大的中等收入群体，是具有全球影响力的超大规模市场。当前，居民消费向优转变，个性化、多样化、品质化的消费偏好日益凸显，这里面就蕴藏着巨大潜力。
从支撑消费的收入数据来看，2025年，全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%，扣除价格因素实际增长5.0%。全国居民人均可支配收入中位数36231元，比上年名义增长4.4%。
“K”型增长的中国经济
在实现全年增速目标的同时，2025各季度GDP增速呈现逐步下滑趋势，一至四季度GDP增速分别为5.4%、5.2%、4.8%、4.5%。与此同时，GDP平减指数连续11个季度为负。
在这样的背景下，多位宏观经济专家指出，中国经济正呈现“K”型增长特征——一方面，中国经济依旧具备较强的韧性和增长潜力；另一方面，部分宏观数据的增长动能仍有待进一步提升。
张林表示，2025年宏观经济不同部门和领域的表现分化差异较大，且整体仍处于政策依赖期，尤其是依靠政策推动新旧动能转换以及存量债务化解。
国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，在错综复杂的环境下，5%的GDP增速来之不易，但2025各季度GDP增速回落的走势值得特别警惕，尤其是导致经济增速下降的需求端数据波动，更需引起重视。
具体来看，从2025年5月起，社会消费品零售总额月同比增速呈持续下滑态势，到12月已跌至0.9%。2025年全国固定资产投资全年则同比下降3.8%。
管清友表示，2025年三、四季度的数据显示，出口效应在减弱，扩大内需的动能尚未形成。目前，中国经济面临短期稳经济增长和长期促改革的矛盾，虽然政策制定了优化社保、投资于人、进行分配制度改革等方向，但短期内这些改革并不会立即发挥作用。
为扭转部分宏观数据的走势，采访中多位专家提出了一系列政策建议。
张立群表示，为实现“十五五”的良好开局及完成“十五五”规划目标，当前经济下行态势显然不可容忍。现在最重要的是发挥政府宏观调控的关键作用，必须用政府“这只手”，坚决地矫正当前市场“这只手”的失灵状态，矫正的最重要举措就是推动大规模政府公共产品投资。必须清醒认识到，没有投资，消费就很难提振起来。
在管清友看来，目前消费面临的根本问题是如何将“蛋糕”更多地分配给中低收入群体、脆弱群体和农民群体。这需要通过税收政策和补贴政策来实现，仅靠发消费券、推行以旧换新政策还不够。此外，财政政策、货币政策以及放松相关领域的管制、营造良好社会氛围等非经济政策，同样至关重要。
张林也表示，短期来看，财政对民生和收入领域的倾斜力度，以及新技术革命对就业和居民收入的拉动，尚不足以完全对冲居民部门高杠杆背景下的财富缩水效应。因此，2026年稳定房价与房地产预期，仍是经济工作的重要内容。
成为中等发达国家
2025年GDP总量突破140万亿元，为“十五五”开局奠定了坚实基础。展望未来，2025年10月发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，到2035年，人均国内生产总值达到中等发达国家水平。而2025年，中国人均GDP为13953美元，已位居中等偏上收入国家前列。
目前，关于中等发达国家水平的认定标准尚未形成统一口径，市场观点包括人均GDP2万美元、2.5万美元，乃至3万美元、4万美元等多个区间。
浙商证券宏观联席首席分析师廖博表示，2万美元的人均GDP仍低于发达国家的门槛值（人均2.9万美元）。因此，“中等发达国家”并非发达国家的中等水平，该数值尚未进入发达国家行列，而是努力向发达国家的门槛靠近。同时需要注意的是，中国是超大规模人口经济体，同样的人均GDP对应的总体量与结构挑战远高于小国，把“中等发达国家”理解为以国际门槛为参照的阶段性达标更为合理，也符合中国国情。
启铼研究院首席经济学家潘向东表示，为达到中等发达国家水平，2026年到2035年，也就是“十五五”到“十六五”规划期间，中国GDP增速还是要保持在4.5%以上。但10年间持续保持4.5%的GDP增速并不容易，因此中国既要做好经济短期的逆周期调节，也要考虑跨周期调节——一方面，现在要接受更低的经济增速；另一方面，要朝着拉动内需和新质生产力的方向发展，保持经济平稳健康的发展，做好中长期的经济增长布局。
张林表示，按照滤波方法计算潜在经济增速，到2030年左右，中国潜在经济增速将回落至4.2%左右。若以中等发达国家最低门槛为标准，“十五五”“十六五”期间的GDP增速达到4.16%左右就可达标。“但单纯的数值计算意义有限，更重要的是经济增长能否减少经济新旧动能转换过程中的阵痛，推动微观主体的体感持续改善。一个能够惠及微观主体收入的4%左右增速，要好于依靠政策支出撬动生产端的5%左右增速。”
聚焦2026年经济增长走势，近期西部证券、中泰国际、中信建投预计，2026年中国GDP增速仍可维持在5%左右；高盛中国研究团队的预测值为4.8%；野村发布的全球宏观经济展望则预计，2026年中国GDP增速为4.3%。
廖博表示，2026年外需的稳健表现，将持续支撑中国GDP在“十五五”开局之年实现5%左右的合理增长。“我们判断，后续经济波动可能有所加大，特别是在内外部环境不确定性上升的过程中，经济运行或呈现非线性波动特征，供给和需求两端可能呈现‘K’型分化走势。后续需要重点关注名义GDP的波动情况，GDP平减指数弹性或相对有限。”
